本文為期貨制度與風險管理觀念之一般性說明，非屬個別投資建議。投資人應依自身財務狀況及風險承受度自行判斷，實際規定以臺灣期貨交易所及各期貨商最新公告為準。

期貨追繳是什麼？保證金不足怎麼辦？完整教學

手機突然收到一封簡訊：「您的期貨帳戶保證金不足，請於明日中午前補繳……」。第一次看到這種通知，很多人心裡會直接涼半截——是不是要賠很多錢？不補會怎樣？帳戶會被鎖嗎？

別慌。追繳（Margin Call）是期貨交易中很正常的風控機制，不代表你做錯了什麼天大的事。只要搞清楚它的運作邏輯，知道怎麼處理，甚至學會提前預防，你就能在交易中更從容地面對帳戶波動。

這篇文章會用白話文從頭到尾講清楚：追繳到底是什麼、原始保證金和維持保證金怎麼分、追繳流程長什麼樣、收到通知該怎麼辦、以及最重要的——怎麼避免被追繳。如果你才剛接觸期貨，或是第一次碰到追繳，這篇一定要看完。

什麼是追繳（Margin Call）？用白話文解釋

追繳，英文叫 Margin Call，是期貨商對你發出的一個通知，意思是：「你的帳戶裡的錢不夠了，請趕快補錢進來。」

為什麼會不夠？因為期貨是採保證金制度交易。你不需要拿出一口合約的全部價值，只需要存入一定比例的保證金就能開始交易。但如果行情往你不利的方向走，帳戶裡的錢就會一直減少。

舉個生活化的比喻：你跟銀行貸款買房，銀行要求你帳戶裡至少維持一定的存款水位。如果股票跌了、資產縮水，銀行會打電話來說「請補錢」。期貨的追繳就是類似的概念——期貨商要確保你的帳戶有足夠的錢來承擔風險。

更具體地說，期貨交易所會設定兩個關鍵數字：

• 原始保證金：你要開一口合約，帳戶至少要有這個金額
• 維持保證金：你持倉過程中，帳戶權益不能低於這個金額

當你的帳戶權益跌破維持保證金，期貨商就會發出追繳通知。這不是處罰，而是一個提醒機制——提醒你帳戶的風險承受力已經不夠了，需要採取行動。

白話總結：追繳 = 期貨商說「你帳戶的錢快不夠撐了，趕快處理」。處理方式可以是補錢進來、減少部位、或全部出場。

原始保證金 vs 維持保證金的關係

很多新手搞不清楚原始保證金和維持保證金的差別。其實只要記住一個邏輯：它們是兩條水位線，由高到低排列，各自代表不同的意義。

原始保證金：開倉的最低門檻

原始保證金（Initial Margin）是你建立部位時，帳戶裡至少要有的金額。你可以把它想成是「入場門票」——沒有這張票，你連交易都做不了。

比如你想做一口台指期，帳戶裡至少要有原始保證金那麼多的錢。如果錢不夠，系統會直接拒絕你的委託。

重要的是，原始保證金不是「固定」的數字。期貨交易所會根據市場波動程度不定期調整。行情劇烈波動時，保證金可能調高；行情平穩時，可能往下調。所以千萬別以為「上次開戶時是那個數字，現在一定還是」。

維持保證金：低於此就觸發追繳

維持保證金（Maintenance Margin）是你持有部位期間，帳戶權益的最低要求。國內期貨的維持保證金通常是原始保證金的 75% 左右。

只要你的帳戶權益（也就是帳戶裡的錢扣掉浮動虧損後的淨值）低於維持保證金，期貨商就會發出追繳通知。而且追繳後要補到的金額不是補到維持保證金，而是要補回原始保證金的水準。

為什麼這樣設計？因為如果只要求補到維持保證金，那行情再稍微動一下你又會跌破，又要追繳一次。要求補到原始保證金，是給你留一個安全緩衝。

以台指期為例

以 2026 年 4 月的參考數字來看（實際金額以臺灣期貨交易所公告為準）：

※ 上述金額為 2026 年 4 月參考值，實際保證金以臺灣期貨交易所最新公告為準。保證金會不定期調整，建議交易前務必確認最新數字。詳見2026 年最新期貨保證金一覽表。

追繳流程完整說明

了解追繳的每個步驟，你才不會在收到通知時手忙腳亂。整個追繳流程其實非常有邏輯，以下一步一步拆解。

第一步：收盤後進行每日結算

期貨不是你想像的「買了放著等漲」。Every single day，交易所都會在收盤後進行結算，根據當天的結算價重新計算你的帳戶權益。

這叫做「逐日結算制度」（Mark to Market）。白話說就是：不管你有沒有平倉，每天收盤後交易所都會用當天的結算價幫你「算一次帳」。如果你做多、行情跌了，你帳戶裡的權益就會減少。

第二步：檢查權益數是否低於維持保證金

結算完畢後，期貨商會檢查每個客戶的帳戶：你的權益數（帳戶淨值）跟維持保證金比，有沒有低於門檻？

如果你做一口台指期，維持保證金大約 366,000 元，而你帳戶結算後的權益只剩 350,000 元——低於維持保證金了，追繳通知就來了。

第三步：發出追繳通知

期貨商會在次一營業日通知你保證金不足。通知方式通常包含：

• 簡訊通知
• 電子郵件通知
• 交易軟體內的系統通知
• 營業員電話通知

所以如果你某天收盤後被結算出保證金不足，隔天一早你就會收到通知。千萬不要把手機通知關掉，很多人就是因為漏接通知，錯過補繳時限才被砍倉。

第四步：補繳時限

收到追繳通知後，你需要在規定時間內把錢補進來。一般來說，補繳時限是：

注意，這裡說的是「營業日」。如果追繳通知是在週五收盤後發出的，補繳時限會順延到下週一中午。但行情不會在假日停止波動（海外期貨照開），所以假日前的風控更要注意。

第五步：未補足 → 期貨商代為平倉（砍倉）

如果你在期限內沒有把保證金補到原始保證金的水準，期貨商有權代為沖銷你的部位，也就是俗稱的「砍倉」。

砍倉的幾個重點：

• 以市價平倉：期貨商不會幫你掛限價慢慢賣，而是直接用市價「砍」掉你的部位
• 優先砍虧損部位：通常會從虧損最大的部位開始砍
• 不需要你同意：當初開戶的合約裡就有約定，期貨商有權在保證金不足時代為平倉
• 砍倉後仍可能有虧損：如果行情繼續往壞的方向走，砍倉後帳戶可能還是負的，你還得再補差額

追繳流程圖

追繳金額怎麼算？

收到追繳通知後，到底要補多少錢？很多人以為「補到維持保證金就好」——這是錯的。追繳後需要補到原始保證金的水準。

追繳金額的計算公式：

實際計算範例

假設你做了 1 口台指期多單：

帳戶權益 355,000 元 ＜ 維持保證金 366,000 元 → 觸發追繳！

需補繳金額 = 477,000（原始保證金）− 355,000（帳戶權益）= 122,000 元

也就是說，你至少要再匯 122,000 元進帳戶，才能讓帳戶權益回到原始保證金 477,000 元的水準。

多口合約的情況

如果你持有多口合約，原始保證金的要求是按口數倍數計算的。例如持有 3 口台指期：

口數越多，追繳金額就越大。這也是為什麼不要滿倉操作非常重要的原因——多留一些緩衝資金，才不會一被追繳就要補一大筆。

提醒：如果你同時持有不同商品的部位（比如台指期＋小台＋選擇權賣方），追繳金額是看整個帳戶的總權益 vs 所有部位合計的原始保證金需求。

收到追繳通知的 3 個應對方式

收到追繳通知先不要慌，冷靜想想你有這三個選項：

方式一：匯款補繳保證金

最直觀的方式：把錢匯進你的期貨保證金帳戶，讓帳戶權益回到原始保證金水準以上。

補繳的方式包括：

• 銀行轉帳 / ATM 轉帳：直接匯款到你的期貨保證金專戶
• 網路銀行即時轉帳：最方便快速，記得要在期限內完成
• 臨櫃匯款：帶存摺和印章到銀行辦理

注意事項：

• 匯款後記得通知你的營業員，確認款項是否已入帳
• 跨行轉帳可能需要時間，盡量提早處理，不要卡在最後一刻
• 匯入的金額要確認是「期貨保證金專戶」，別匯錯帳戶

這個方式適合你仍然看好你的部位方向，認為只是暫時的回檔，願意繼續持有的情況。但切記：補繳不是萬能的。如果行情持續不利，補了又跌破，你可能會再次被追繳，形成「一直補、一直虧」的惡性循環。

方式二：自行減碼（平掉部分部位）

如果你持有多口合約，可以選擇平掉其中幾口，降低保證金需求。

舉例：你持有 3 口台指期，被追繳了。如果你平掉 1 口，剩下 2 口合約需要的原始保證金就從 1,431,000 降到 954,000，可能帳戶權益就夠了，追繳自然解除。

這個方式的好處是不需要額外存錢進來，但缺點是你的部位縮小了。適合在你覺得「持有 3 口太冒險，減到 2 口比較穩」的情況。

方式三：全部平倉出場

直接把所有部位都平掉，結束這筆交易。帳戶裡不再有持倉，自然也不需要保證金了。

什麼時候該選這個方式？

• 你覺得原本的交易方向判斷錯了，行情可能繼續往不利方向走
• 你手邊沒有多餘的資金可以補繳
• 你不想再承受額外風險

很多人明明該出場了，卻因為不甘心虧損而硬撐，結果越虧越多。收到追繳通知有時候反而是一個好機會，讓你停下來重新評估：這筆交易還值得繼續嗎？

避免被追繳的 5 個方法

比起被追繳後再來煩惱怎麼處理，更好的做法是一開始就避免被追繳。以下是五個實用的方法，每一個都經過市場驗證，認真執行的話可以大幅降低你被追繳的機率。

方法一：帳戶餘額維持原始保證金 150% 以上

這是最基本也最有效的方法。很多新手犯的第一個錯誤就是「帳戶裡只放剛好原始保證金的錢」，結果行情只要稍微波動一下就低於維持保證金了。

建議至少維持原始保證金的 1.5 倍，如果是波動比較大的商品甚至可以放到 2 倍。

以台指期為例：

多放一點錢在帳戶裡，你的心理壓力也會小很多。交易是長期的事，不需要把所有資金壓在一筆交易上。

方法二：設定停損

停損是控制風險最直接的工具。在你進場的時候就預先設定好：「如果虧損到多少點，我就認賠出場。」

有了停損，虧損就有上限。只要停損點位設定在保證金不會被追繳的範圍內，你就永遠不會被追繳。

常用的停損單類型包括 MIT 觸價市價單、OCO 二擇一委託單等，可以在下單時就一起設定好，不用一直盯盤。詳細教學請參考四種期貨停損單教學。

方法三：不要滿倉操作

滿倉就是「帳戶裡的錢開到最大口數」。例如帳戶有 954,000 元，如果原始保證金 477,000 元，理論上可以開 2 口——但千萬不要這樣做。

滿倉操作的風險在於：沒有任何緩衝空間。行情只要稍微不如預期，帳戶權益馬上跌破維持保證金。

一般建議的做法是：

• 帳戶資金只動用 30-50% 作為保證金，其餘留作緩衝
• 例如帳戶有 100 萬，最多用 30-50 萬做為保證金，不要 100 萬全部壓上去
• 餘額越充足，你的交易決策越不會被情緒影響

方法四：注意結算日與長假前

每個月的第三個星期三是台指期的結算日，結算前後行情波動通常比較大。另外，農曆新年、連假前也要特別注意——放假期間海外市場照常交易，如果國際行情大幅波動，你的部位可能在假期結束後面臨很大的跳空風險。

在這些特殊時段前，建議你：

• 提前減碼或平倉，降低持有的口數
• 確保帳戶有足夠的保證金緩衝
• 設定好停損單，避免假期中無法操作

舉個常見的場景：放假前你做多台指期 2 口，假期中美股大跌。開盤後台指期跳空下跌 300 點，一口虧損就是 60,000 元，兩口就是 120,000 元。如果帳戶緩衝不夠，一開盤就被追繳——這種情況每年過年前後都有人遇到。

方法五：夜盤持倉特別注意

夜盤（盤後交易）是台灣期貨市場在下午 3:00 收盤後，從 15:00 到隔天 05:00 的交易時段。夜盤有一個很重要的特性：夜盤期間不會發出追繳通知。

什麼意思？就算你在夜盤期間的帳戶權益已經跌破維持保證金，期貨商也不會在半夜打電話通知你。追繳判定是以日盤收盤後的結算為準。

所以如果你有夜盤持倉的習慣，一定要：

• 帳戶放更多的緩衝資金
• 設定好停損單，讓系統自動幫你控制風險
• 避免在夜盤流動性較差的時段放大部位

夜盤交易者的風控建議

如果你經常在夜盤交易，特別需要注意以下幾點：

1. 帳戶資金要更充裕：因為夜盤不發追繳通知，你需要更多的緩衝來應對意外波動
2. 一定要設停損單：你不可能整晚盯盤到凌晨五點，設好停損讓系統幫你守
3. 留意國際大事件：美國聯準會利率決議、非農就業數據、地緣政治衝突等，通常在夜盤時段公布，可能造成劇烈波動
4. 注意夜盤流動性：夜盤的交易量通常比日盤少，特別是凌晨時段。流動性低的時候價格容易出現異常跳動，停損單的滑價風險也會比較高

被追繳後的心態調整

被追繳不是世界末日，但確實是一個值得你好好反思的訊號。以下分享幾個面對追繳時的心態建議：

不要急著「凹單翻本」

收到追繳通知後，很多人的第一反應是「再撐一下，說不定行情會回來」。這種心態非常危險。行情會不會回來，沒有人知道。但如果它繼續走，你的虧損只會更大。

被追繳本身就代表你的部位已經承受了相當大的虧損。與其凹單，不如冷靜評估：當初進場的理由還成立嗎？如果不成立，就該果斷處理。

檢討資金配置

被追繳通常代表兩件事之一：你的部位太大，或者你的停損太遠（甚至沒設停損）。花時間檢討你的資金配置，思考下次怎麼調整，是比盲目補錢更有價值的事。

把追繳當作學費

期貨交易是一條漫長的學習曲線。幾乎每個交易者都經歷過被追繳，這不丟人。重要的是你能從中學到什麼，下次怎麼避免。

一句話提醒：被追繳不可怕，可怕的是被追繳了還不知道為什麼，下次還犯同樣的錯。

追繳相關的數字速查

整理一些跟追繳有關的關鍵數字，方便你快速對照。

※ 以上為一般性說明，實際規定以各期貨商及臺灣期貨交易所公告為準。

常見問題 FAQ

劉安清

群益期貨營業員，協助你做好風險管理、安心交易。

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