期貨結算日 2026 完整行事曆：台指期與海外期貨到期日

每個月的結算日前後，期貨市場的成交量和波動幅度都會明顯放大。新手常因為忘記結算日而被強制平倉，老手則懂得利用結算行情來操作價差。這篇文章把 2026 年台指期、選擇權、海外期貨的結算日期全部整理好，同時說明結算前該做哪些準備、轉倉時機怎麼抓。

什麼是期貨結算日？

期貨結算日（Settlement Day），也稱為「到期日」或「最後交易日」，是一份期貨合約到期、進行最終結算的日子。合約在這天結束後就不再存在，所有未平倉部位會以「結算價」進行現金結算。

跟股票不同，股票買了以後可以一直放著，期貨合約有明確的生命週期。台指期的合約週期是一個月，到了結算日就必須了結。如果你手上有部位卻忘了這件事，交易所會幫你「強制出場」——而那個價格未必是你想要的。

結算價怎麼算？

台指期的結算價並不是最後一筆成交價。台灣期貨交易所採用結算日當天 收盤前 30 分鐘，加權股價指數每 15 秒取樣一次，再算出算術平均價。這套機制是為了避免尾盤被少數大單操控，讓結算價更貼近市場真實水準。

結算日為什麼重要？

結算日影響交易者的三個層面：

• 保證金追繳風險：結算日前後波動加劇，帳戶維持保證金容易不足。假設你的台指期帳戶只剩維持保證金的 105%，結算日一根長黑棒就可能觸發追繳通知，隔天中午前沒補足就會被斷頭。
• 強制平倉的成本：被券商強制平倉（俗稱「砍倉」）通常發生在流動性較差的時間點，成交價往往比你預期的差。主動管理部位永遠比被動砍倉划算。
• 價差與套利機會：近月合約與遠月合約之間的價差（Spread）會在結算日前收斂。做價差交易的人就是在這個收斂過程中獲利。例如 2025 年 12 月結算日前，台指期近遠月價差一度擴大到 80 點，最後在結算當天收斂到 15 點以內。

2026 年台指期結算日一覽表

台指期（FITX）並非每個月都有到期合約，2026 年僅 1、2、3、4、5、6、9、12 月設有到期月份。以下日期整理自群益期貨官方「最後交易日」頁面，實際仍以台灣期貨交易所最新公告為準：

⚠️ 本表僅列出 2026 年設有到期月份的台指期最後交易日（7、8、10、11 月無台指期到期合約），資料來源為群益期貨官方網站及臺灣期貨交易所契約規則，僅供參考。實際最後交易日如與本文不一致，一律以臺灣期貨交易所最新公告及契約規則為準。

小型台指（FIMTX）、微型台指（FITM）、中型指數（FIM1）、永續指數（FIE4）、電子期（FITE）、金融期（FITF）等同族群商品，2026 年到期月份與最後交易日均與台指期相同。如遇國定假日或不可抗力因素，期交所可能調整結算日。交易前請務必確認台灣期貨交易所官網公告。

選擇權結算日：跟台指期同一天

台指選擇權（TXO）的月合約結算日與台指期完全相同，都是每月第三個星期三。不過，選擇權還有週合約，每週三到期。週選擇權的結算價計算方式跟月選一樣，但交易量集中在到期前 1～2 天，價格波動非常劇烈。

如果你有賣方部位（Short Put 或 Short Call），結算日的風險尤其高。假設你賣出一口履約價 20,000 的台指 Put，結算當天指數跌到 19,800，你就得面對 200 點 × 50 元 = 10,000 元的虧損。部位越多，金額越驚人。建議賣方在結算日前 2 天就開始減碼或平倉。

海外期貨結算日有什麼不同？

海外期貨的結算規則跟台灣不太一樣，以 CME（芝加哥商業交易所）為例：

CME 股價指數期貨（ES、NQ、YM、RTY）

這些商品採季月合約制度，只在 3 月、6 月、9 月、12 月到期，一般規則為該月第三個星期五附近；實際最後交易日與結算日仍以 CME Group 公告為準。2026 年主要最後交易日如下（以 CME / 群益期貨整理為基礎）：

• 2026/03/20
• 2026/06/18
• 2026/09/18
• 2026/12/18

這四天也被稱為「四巫日」（Quadruple Witching Day），因為股票期貨、指數期貨、股票選擇權、指數選擇權四種商品同時到期，交易量會暴增、波動也會放大。2025 年 12 月的四巫日，ES 期貨單日成交量超過 280 萬口，是平日的 2.5 倍。

能源與農產品期貨

原油（CL）的結算日通常在合約月份前一個月的 25 日往前推三個營業日，但每個月的確切日期都不同，必須查 CME 的到期行事曆。黃金（GC）則是合約月份最後一個營業日的前三天。農產品如玉米（ZC）、黃豆（ZS）在合約月的 15 日前後結算。

海外商品的結算規則比較複雜，建議交易前先在 CME Group 官網查清楚你所持有的合約到底哪一天到期。不同商品與月份的實際最後交易日仍以 CME Group 官方 Expiration Calendar 為準。

結算日前的 5 個準備動作

不管你交易的是台指期還是海外期貨，結算日前都應該做好以下準備：

1. 確認持倉部位：打開你的交易軟體，檢查目前手上有哪些合約、到期月份各是什麼。群益的「贏家策略王」在部位查詢頁面會直接標示合約到期日。
2. 檢查保證金水位：結算日前 2～3 天就要確認帳戶的保證金維持率。建議維持在原始保證金的 130% 以上，預留波動空間。
3. 設定停損單：波動放大意味著行情可能快速朝不利方向走。提前掛好停損單（Stop Order），萬一盤中來不及反應，至少有一道防線。
4. 觀察近遠月價差：如果你打算轉倉而非結算出場，注意近月跟遠月的價差是正價差（Contango）還是逆價差（Backwardation）。正價差代表遠月比較貴，轉倉要付溢價；逆價差反過來。
5. 決定要結算還是轉倉：這是最關鍵的決定。如果你對後市仍有看法，轉倉繼續持有；如果判斷不明確，結算出場觀望也是一種策略。

轉倉策略怎麼操作？

轉倉（Roll Over）的意思是把即將到期的近月合約平掉，同時買進（或賣出）下一個月的遠月合約，讓持倉部位延續下去。

轉倉時機

大部分的法人和有經驗的散戶會在結算日前 3～5 個交易日開始轉倉。太早轉，遠月合約的流動性可能還不夠好，買賣價差（Bid-Ask Spread）偏大；太晚轉，近月合約的流動性已經萎縮，滑價成本增加。

一個簡單的觀察指標：當遠月合約的未平倉量超過近月合約的 70% 時，通常是轉倉的合理時間點。以台指期為例，這個交叉點大約出現在結算日前 3～4 天。

轉倉成本計算

假設你持有 1 口台指期多單（近月），要轉到下一個月：

• 平倉近月：手續費 + 期交稅（合約價值的十萬分之二）
• 開倉遠月：手續費 + 期交稅
• 價差成本：遠月價格 − 近月價格（正價差時你要多付點數）

以台指期在 20,000 點計算，一口合約價值 = 20,000 × 200 = 400 萬元，期交稅 = 400 萬 × 0.00002 = 80 元。兩趟交易稅共 160 元，加上來回手續費（依你跟券商談的費率而定），轉倉一口的總成本大概在數百元左右。相較於行情波動一口跳動一點就是 200 元，轉倉成本其實不高。

價差單轉倉法

比較進階的做法是直接下「價差單」（Spread Order）。群益的交易軟體支援這個功能——你可以同時設定平倉近月、開倉遠月，並指定你能接受的價差點數。好處是不用分兩筆下單，減少腿部風險（Leg Risk），也就是一邊成交了另一邊沒成交的窘境。

結算日行情的特徵

長期觀察台指期的結算日行情，有幾個反覆出現的現象：

• 早盤定方向：結算日開盤後前 30 分鐘的走勢，大約有 65% 的機率決定當天結算價的方向。這不是保證，但值得參考。
• 午盤波動收斂：上午 11 點到中午 12 點之間，市場常出現橫盤整理。這是因為大部分法人已經完成調倉，散戶還在觀望。
• 尾盤最後衝刺：收盤前 30 分鐘是計算結算價的區間，這段時間經常出現急拉或急殺。2025 年多次結算日在最後 15 分鐘出現 50 點以上的劇烈震盪。

常見問題 FAQ

結論

結算日不是洪水猛獸，但絕對不能忽視。把 2026 年台指期的 8 個到期結算日存進手機行事曆，結算前 3 天開始評估持倉狀況、檢查保證金、決定要結算還是轉倉。養成這個習慣，你就比市場上大多數人多了一層準備。如果你交易海外期貨，記得季月結算日前的波動更大，資金控管要更保守一些。

劉安清

群益期貨營業員，專精 MultiCharts 程式交易與海外期貨。

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